Cómo cotizaría el SP500 a un PER 10, 15 y 20.

Bajo una perspectiva histórica, un PER 10 es barato, PER 15 es razonable y un PER 20 caro. 

Pero no estoy del todo de acuerdo con esos niveles, que dependen de los niveles de tipos de interés, que serán la clave. Además, la contabilidad es engañosa y las empresas actuales no se pueden valorar igual que las de antes (más intensivas en capital). 

Por eso, creo que este gráfico es exagerado. Además, me parece increíble que todavía haya gente que usa gráficos de largo plazo SIN ESCALA LOGARÍTMICA. Como éste. Eso da sensación de que la subida reciente es mucho mayor de lo que realmente es (puesto que está en línea con la historia, al margen de la aceleración post-covid). 

Mi escenario base es una corrección del 40% desde máximos. (ver mis vídeos youtube).