El sentimiento indica mucho más señal de compra que de venta...

El posicionamiento de los inversores YA es muy defensivo. ¿Puede caer la bolsa de forma duradera y contundente con éste posicionamiento? Es difícil, aunque no imposible.

Recordemos que el sentimiento debe interpretarse de forma contrarian sólo en extremos. Este gráfico muestra la situación actual en comparación con la de finales del año pasado, y en ambos casos se refiere a la posición relativa respecto al rango de las últimas 52 semanas. NO SE TRATA PUES DE UN INDICADOR DE LARGO PLAZO ABSOLUTO. Estamos más bien ante una lectura de medio plazo... que en parte explica el rebote reciente.