¿Crack a la vista en las big tech? El problema de la sobreponderación de un puñado de valores... ¿es real?

No es un tema nuevo, llevamos años oyendo hablar del "riesgo" de que Apple, Google, Facebook, Microsoft... ponderen tanto en el SP500. Ahora, a finales de 2023, se incluye a NVIDIA tras el enorme rally que ha tenido al calor del boom de la inteligencia artificial. En el siguiente gráfico podemos ver la evolución de la ponderación de los 5 mayores valores en el SP500 (que según la época van cambiando). Lo llamativo es que tras claros acelerones de esta ponderación, existe el riesgo de un giro, tanto en la ponderación como en el mercado en general. Por ejemplo, el techo de la burbuja nasdaq (internet) a finales de los años 90, donde la ponderación de las tech se disparó... y también el rebote de 2008 (donde la composición es muy diferente, 3 de los 5 NO son tech), o finales de 2012... hasta que a partir de 2018, se rompen todos los esquemas. El confinamiento de 2020 ha disparado todos los récords.