Cuando el PMI se aleja mucho de su media de 2 años, el crecimiento de los beneficios empresariales se frena.

Cada vez que el PMI manufacturero cae por debajo de su media de los 2 años anteriores (círculos rojos), los beneficios de las empresas del SP500 dejan de subir y se mueven en lateral.

Tiene sentido que así sea... y tampoco implica un mercado bajista. El problema no es que se muevan en lateral, sino que:

1. moviéndose en lateral, caiga el PER (Valoración), es decir, el múltiplo al que cotizan las acciones, que tiene que ver con los tipos de interés (si suben, cae el PER) y con la confianza hacia el futuro.

2. por algún motivo, empiecen a moverse -aunque sea un poco- a la baja, y se aprecie que una contracción de beneficios también es posible.