Mi escenario de trabajo para 2023: perspectivas sobre tipos de interés, la FED, la macro y los mercados.

En este año 2023 más que nunca, navegamos con visibilidad muy limitada en los mercados, porque el ciclo de inflación y tipos de interés está rompiendo la economía y los mercados. Las referencias que han funcionado durante los últimos 40 años han saltado por los aires, y están rompiendo las estadísticas de todo tipo. En 2022 vimos cómo los modelos de inversión que combinan renta fija y renta variable saltaban por los aires. Es un ejemplo entre otros tantos, porque la realidad es que tras una inyección de liquidez y creación monetaria inaudita en la historia, es lógico esperar que los efectos en cadena (igualmente históricos) se sucedan. Por eso los tipos se  han multiplicado por 20 en un solo año en EEUU. Es una reacción (a nivel global) proporcional al exceso anterior (a la baja).